鉅亨網編譯郭照青 綜合外電
2010-02-09 01:10:27
華爾街日報說，Fed正計劃於本周說明「退場計劃」的細節。這項退場計劃，就是Fed逐步取消大手筆振興經濟方案。此一方案目前仍在挹注資金進入經濟與金融體系之內。
過去一年裡，Fed一直受限於經濟環境。在金融危機中，Fed自銀行業買進了數千億美元不動產與其他資產，以降低抵押貸款利率，並減緩銀行業的財務壓力。此一措施，亦為經濟挹注了數千億美元的資金，讓銀行業–與銀行人員–於過去一年裡，賺得荷包滿滿。現在的問題在於，Fed該如何收回此一措施，又能不影響經濟。
Fed提供銀行業廉價資金的目的，在於讓銀行業將資金貸予消費者與企業。不幸的是，這種情況並未出現。自危機開始以來，銀行貸款便大幅下降。然而，銀行業卻提供貸款予聯邦政府，聯邦政府一年必須借款逾1兆美元，彌補創新高的赤字。
Fed希望透過廉價資金，刺激貸款，政府則願意透過鉅額赤字，刺激經濟，此一組合為銀行業創造了大好機會：即銀行業可向政府以低利率借款，而後再將資金以較高的利率，借給聯邦政府，賺取其間的差額。
現在，開銀行的好處還更多了。
為什麼？
因為Fed退場計劃的第一部份，將是支付「額外準備金」較高的利息。
依規定，銀行必須將現金資產的一定比例，存放於聯邦準備理事會(Fed)。任何高於該一比例的現金，即是「額外準備金」。Fed的退場計劃，將調高這項利率，鼓勵銀行存放更多額外準備金，減少提供貸款予經濟，以免增加貨幣供給。
Fed帳戶的資金增加，則Fed將減少提供企業與消費者貸款，因而得以抑制通貨膨脹。調高額外準備金利息，亦可延後Fed開始將不動產回售予銀行業。將不動產回售予銀行業，可能導致納稅人損失，並推升抵押貸款利率，這是Fed所不願做的事。
當然，在提高支付準備金的利息時，Fed是在支付更高的金額，讓銀行不要提供貸款。這個過程中，銀行又以另外一種方式，自納稅人取得了免費資金，再以更高的利息，借給政府，將差價落袋。
此時，做為一位銀行家，真好。