美國正式進入升息循環，預估2016年還有4碼升息空間，而英國也可能在明年5月跟進，在成熟國家持續寛鬆貨幣，2016年風險性資產多頭將延續，股優於債，但是溫和走勢，不會是大漲，在波動加劇，建議布局應分散，而美、陸股將是明年股市雙亮點，至於債則以歐高跟亞高收較看俏，至於美高收在小油商持續面臨違約、倒閉風險，建議暫時避開。
瑞銀投信投資部副總裁張繼文表示，2016年影響金融市場主要有6大關鍵，分別是各國央行貨幣政策、美股多頭能否延續、中國經濟是否硬著陸、新興市場與大宗商品價格後續、油價是續續跌、大選年是續增添政治變數等。
從貨幣政策來看，張繼文指出，低油價、銀行去槓桿、中國產能過剩、通縮等陰影壟罩全球，薪資成長卻未能刺激通膨，預料全球央行升息動作將相對謹慎，瑞銀投信預估，2016年底，Fed最多4碼升息空間，亦即至1.25~1.50%。
而英國央行可能在明年5月跟進升息，可留意的是，歐洲央行雖續推QE，但未擴大QE，因此，不妨留意包括歐、日央行，可能推出令市場驚喜的貨幣政策。
美股部分，張繼文說，美股牛市已連走7年，中間沒有任何1次超過2成的修正，創下2次大戰以來最長的牛市記錄，他強調，美股多頭行情不會無故結束，且不論是從經濟衰退、央行大幅升息或股市泡沫化等角度來看，尚不致形成威脅，瑞銀財富管理預期，2016年全球經濟成長仍有3.4%，因此，2016年風險性資產多頭仍將延續，看好明年股市表現，尤其是美股。
至於經濟衰退的中國，張繼文分析，中國推出十三五計劃中，進行產業升級與經濟轉型，搭配財政刺激與貨幣寬鬆，望支撐經濟增長，只是轉型過程中，摩擦成本恐難免，預期中國有能力控制風險，瑞銀財管預期，明後年經濟增速將分別為6.2%與5.8%，儘管中國經濟將放緩，但不致出現硬著陸，因此，明年持續加碼陸股。
而新興市場部分，Fed可望保持緩緩審慎的升息步調，中國經濟亦可避免硬著陸，加上新興市場貨幣受惠貨幣貶值，預估2016年新興市場企業可望出現2~6%的淨利增長，將有效推升新興市場投資信心。
至於債市，相對看好歐高與亞高收，受惠低利率環境，歐高收違率可望保持2%水準，有助歐高收利差持續縮窄，不僅如此，以指數成分來說，歐高收能源債的比例遠低於美高收，因此油下跌對歐高收市場影響較小，可望支撐歐高收表現。
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